现在可以回答开始的现实问题了：2020年中美经贸摩擦会继续影响资本市场表现吗
大家好，关于中美贸易战很多朋友都还不太明白，不过没关系，因为今天小编就来为大家分享关于中美贸易对中国股市的影响的知识点，相信应该可以解决大家的一些困惑和问题，如果碰巧可以解决您的问题，还望关注下本站哦，希望对各位有所帮助！
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美联储前主席称：美国股市将决定美国是否走向衰退。你怎么看？
格林斯潘的发言是非常有根据的，因为美国股市是美国经济分配方式的重要组成部分，因此如果股市产生动荡，很可能从财富效应角度引发美国危机的提前爆发。同时，现在由于美股自身的结构性问题，危机爆发的风险在整体经济中要更为严重。
一、美国股市对美国经济的重要性（一）美股是美国经济分配的重要组成部分
在经济发展当中，经济分配方式是决定整体经济健康与否的关键要素。我们知道，经济是分为增长周期和衰退周期的，有分析观点认为，这样的周期交替，即是劳动市场分配的不平均引发的。
在一般时期，美股本就担负了美国经济分配的重要角色，由于美股结构合理、开放度高、市场运行机制成熟，美国普通民众参与美股投资，可以获得美国企业盈利增长的分红，享受美国经济增长带来的利益。
而在现在，这种情况更加明显，因为在2017年开始，美国劳动力市场的分配出现了问题，薪资上涨持续停滞。2018年特朗普的税改计划并没有解决这个问题，但是带来了金融市场的活跃，这从一定程度上缓和了矛盾，因为人们可以从股市投资中获得收入，弥补薪资上涨的不足。但现在美股的上涨出现停滞，薪资上涨不足的问题就被明显放大，带来消费市场增长动力消失，衰退也更加接近了。
（二）财富的集中
对于美国这样的成熟经济体，金融市场是其经济的重要组成部分，再加上美元的霸权低位，导致美国的金融体系非常庞大，堪称“世界办公室”。也因此，美国国家的大量财富集中在金融市场，特别是美股市场。可以看到，美股不但是美国经济财富的蓄水池，更是美国经济活力的重要引擎，如果美股增长缓慢，虽然反映的实际上是美国实体经济的增速下滑，但是却能够直接降低美国经济增速，对美国经济稳定性造成较大影响。
另外，美国的社保基金和养老金等投资，与股市联系非常密切，可以说，美股是美国人一辈子财富关系最为重大的市场，这样的市场出现波动，对于信心和稳定性的伤害是非常巨大的。
二、美股的风险积累和对经济的冲击（一）回购推升的泡沫
2017年开始，美国制造业增速达到了顶峰，并从此开始下滑，这意味着美国经济增长周期进入了末端。但同时，美国的股市却异常活跃，维持高速扩张，并在2019年7月创造了历史高点。这样强势扩张的背后，是回购带来的市值推动。然而，回购毕竟不是实体投资，在推升市值的同时，这些资金并没有对经济增长和企业盈利产生实际的好处，反而是推高了泡沫，造成了美股与实体经济走势的背离，抬高了风险和隐患。
（二）美股风险与经济错位
我们现在很多分析，都在说美国面临经济下行和衰退，但是实际上美国衰退现在只是出现了征兆，真正的衰退到来还需要时间。比如我们说国债收益率倒挂，是衰退的强关联前瞻性指标，但是这样的指标带来衰退，往往需要6-18个月的时间，这意味着，美国衰退至少还要到明年才看得到。
然而，美股的风险却更为临近。由于长期的快速上涨，美股积累了大量投机资金，这些资金被盈利预期所吸引，推高了股市市值，然而，却在盈利预期不能达到时，迅速撤离，导致市值的快速下跌。而现在美股盈利预期已经为负，可以说，如果没有美联储降息预期的牵引，美股出现问题可能是非常快的事情。（三）对美国经济的冲击
刚才说到过，美股对于美国经济而言非常重要，其下跌必然对于美国经济是一个重创，然而却还不仅于此。由于欧日长期的负利率状态，美国经济中存在大量外来流动性的支持，因此美国经济数据即使在现在也还比较亮眼，但随着美股下跌，市场悲观预期蔓延，这样的资金必将集中退出，对于美国经济形成二次冲击，甚至提前美国衰退的到来。这就是格林斯潘所预言的问题。
三、美股的未来和衰退9月17日开始，美联储的议息会议将同时决定货币政／策与美国经济的未来，格林斯潘选择在这个时间点发言，其用意还是很明确的，那就是，希望美联储能用降息来暂时稳住美股，在危机来临前尽可能争取时间，如同其在1995年和1998年做的那样。
在美联储即将开启的降息周期支持下，美股必然会得到支持，并维持现有市值。然而，美股毕竟不能在经济下行周期中一直维持强势，其后必然会出现两种结果：
第一是美股在降息周期结束后，由于没有上涨动力拉扯，从而迅速下跌；
第二是美股维持市值，但在经济下行导致的劳动力市场拐点出现后迅速下跌。
如果是后者，可以说美股是受到经济拖累而出现的下跌；但是如果是前者，很可能依然会说美国的衰退是由美股的下跌导致的。
因此，格林斯潘的发言明确指出了美股的风险和可能对经济产生的重大冲击，虽然现在美国经济还距离衰退有一段距离，但是在美股迅速下滑的影响下，美国衰退非常有可能提前到来；而这使得美联储的降息概率进一步加大了。
美联储降息对美国股市的影响有哪些？
昨夜市场翘首以盼美联储，降息落地符合预期，但又令市场失望。美股盘中下挫，最终全线收跌那么美联储降息对市场会产生何种影响呢？降息，官方释义为降低存款准备金率，这样的话可供商业银行去进行放贷的资金将增多，也就是市场流动资金将增多。这是一种对市场释放流动性的货币政策手段，对于股市来讲，降息增加市场货币投放，那么会给股市投机带来更多的增量资金，因此对于股市一般是利好。而昨天美股因降息却下跌，这是有原因的。
因为在鲍威尔的措辞中并没有表达后续美联储利率的方向和持续降息的意愿；而本次的降息25个基点已经早被市场消化，美股的再创历史新高就是拜降息预期所赐。
另一方面：看似降息短线利好美股上行，因为这是货币宽松的信号；但是这同样也是美股经济增长乏力和疲软显现的信号。所以作为以机构投资为主，价值投资至上的美股当然有担忧的情绪，毕竟经济增长才是市场持续上行的绝对动力。
当然，也不妨碍美联储降息成为市场一个重要的信号，因为这是2008年来的首次降息，并且在今日美联储决定结束缩表。另外，巴西央行意外将基准利率下调50个基点至6%，创下纪录新低，同时也是近一年半首次降息。市场预期降幅为25个基点。此前，中东三国（阿联酋、巴林和沙特）已经效仿美联储7月份的降息行动。此外，香港金管局也将基准利率下调25个基点至2.50%。巴西央行意外将基准利率下调50个基点至6%，创下纪录新低，同时也是近一年半首次降息。市场预期降幅为25个基点。此前，中东三国（阿联酋、巴林和沙特）已经效仿美联储7月份的降息行动。
一切的现象都在表明，全球可能将进入新一轮的货币宽松潮，这无疑对资本市场是一个长期的利好。
中美经贸摩擦会影响资本市场表现吗？
2018年到2019年，中美经贸摩擦肯定算全球资本市场最大的“黑天鹅”。每次摩擦加剧，A股都应声大跌，市场人心惶惶，媒体和微信群里更是感觉末日来临。
所以，在关于2020年的投资决策中，一个特别重要的考量就是：中美经贸摩擦会继续影响资本市场表现吗？我们要怎么应对？
一、中美资本市场走势：从南辕北辙到唇齿相依在给出答案之前，我先给你讲解两张图。
上面这张是从2018年3月初到2020年1月初，A股上证综指和美股标普500的走势图。从图中我们可以看出：
1)从2018年3月23号特朗普签署对华贸易备忘录，宣称有可能对600亿美元的中国商品加征关税开始，上证指数就一泻千里，标普500指数却迎风飞扬。
2)截至2018年9月，上证指数累计下挫13.5%，标普500上涨10.2%（2018.03.23—2018.09.28）。2018年9月起，事情有了微妙变化，美股结束上行，加入了A股大滑坡的行列，直到2018年12月“中美双方一致同意停止相互加征新的关税”，难兄难弟分别下挫了11.6%和14.7%，市值蒸发4.4万亿人民币和5.6万亿美元（2018.09.28—2018.12.31）。
3)2018年12月到2019年5月初，上证和标普都过了几个月蜜月期，分别上涨23.4%和16.6%（2018.12.31—2019.05.01）。
4)2019年5月6号，特朗普发推表示，要提高2000亿中国商品的税率到25%，从这时候开始，两国的股市涨跌更具有CP感了：一个坏消息就双双下挫，然后再回调，碰到风吹草动又同时跳水，再回调。这个态势基本持续到2020年初。
整体上，以2018年9月为分界线，A股上证和美股标普的走势从南辕北辙转向了唇齿相依。
上面这张图，是同期全球主要股票市场的走势图，除了上证和标普外，还有MSCI新兴市场指数、日经指数和英国富时100。
总结一下就是2018年第三季度确实是个分水岭：之前A股和新兴市场大跌，但是欧美市场不受影响反而上涨，2018年第三季度之后，全球股市开始同步，随着中美经贸摩擦的加剧、缓和而下跌、上升。
全球股市，尤其是中美股票市场的变化趋势说明了什么呢？说明资本市场对中美经贸摩擦的看法和反应经历了“自我调节和修正”的过程：
2018年中美摩擦初期，全球普遍认为美国实力雄厚，中国陷入困境，所以资金纷纷避险回流欧美，所以美国涨，欧洲也不错，中国等新兴市场则狂跌。但是时间推移，到了2018年第三季度，虽然中国媒体、公知还在惶惶不可终日，但其实从全球政治精英到市场精英都逐渐明白了，在全球经贸一体化、中国制造业产业链和美国科技创新深度融合的大环境下，中美G2的格局逐渐形成，中美对峙不是一场实力悬殊的闪电战，而是“伤敌八百，自损一千”的博弈。
市场情绪发生变化，从对美国乐观转变为对全世界悲观。
再之后，中美之间摩擦的每次加剧和缓和都成为了市场上行和下挫的拐点。2019年5月和8月都是短期恐慌，然后缓慢平复。
中国市场的反应也很有意思，经历了好几次“狼来了”之后，到2019年8月，从市场到普通民众都接受了一个事实——中美新婚蜜月期结束，进入七年之痒阶段，但财产关系复杂，一时半会儿也理不清，而且看起来中国经济韧度也在，还是自己干好自己的事情重要。所以2019年8月之后，中国市场情绪缓慢修复，对于中美摩擦加剧的反应也转弱——这里给你一个有趣的数据：
用“事件分析法（eventstudy）”看了一下从2018年开始每次摩擦加剧之后的5天和30天的资本市场反应，你猜发现了什么？
2019年8月是另一个分水岭：之前摩擦加剧，不管是5天还是30天，中国资本市场都大幅下挫，比如说，2019年5月5日，特朗普发布推特，表示将在5月10日对2000亿美元的中国商品加征关税，在5个交易日内，上证综指下跌4.03%，拉长到30个交易日，也有5.6%的跌幅。
但是8月彻底逆转，摩擦加剧后的5天内，市场负面反应明显，但是这种短期冲击很快修复，到30天的时候市场已经转成了正向反应，比如8月6号，美国财政部将中国列为汇率操纵国，在短期内，上证综指也下跌了2.5%，结果30个交易日后，反而上涨了4.6%。
不仅仅股市是这样，各国货币和黄金的走势也很有意思，人民币开始很蒙，大幅下挫，但逐渐开始恢复常态，中美经贸摩擦情况恶化就贬值，事态平复就开始升值，到2019年之后，也一直保持平稳的态势。而美元作为世界货币，开始时表现强势，但是随着市场对中美博弈长期化的担忧，黄金开始飙升，显示了美元信仰遭到质疑。
二、阶段性：2020年的长期化和常态化分析到这里，中美经贸摩擦对全球资本市场的影响已经有了答案：
从2018年3月至今，我们可以将中美经贸摩擦分为四个阶段：
爆发（2018年3月到2018年11月），休整（2018年12月到2019年5月），加剧（2019年5月到8月）以及逆转（2019年8月至今）。资金面经历了避险、焦虑、怀疑和适应几个阶段。相应的，全球资本市场的价格也反映了从中国悲观、美国相对乐观，到全球悲观，最后全球悲观减弱的过程。
在2019年的线下课我下过一个结论，叫做“中美经贸摩擦长期化、常态化”——这个结论反映在资本市场上，就是“适应”。
三、2020年怎么变化？现在可以回答开始的现实问题了：2020年中美经贸摩擦会继续影响资本市场表现吗？我们要怎么应对？就像我刚才说的：
1.市场有效，2020年初的资产价格已经反映了中美经贸摩擦的长期持续和博弈共存。
在没有大的超预期事件发生的时候，中国各种资产，包括股票、债券和汇率的价格会更多地跟随本国基本面和政策面的变化，走出自己的节奏。
2.但是要注意，中美G2时代，中美关系的任何变化都是大事。
尤其在2020年，美国大选，国际格局复杂（比如美伊之争、英国脱欧），可能会对中美经贸谈判形成影响。一旦有超预期的缓和或者恶化出现，资产价格也会有反应，形成短期的上涨或者下挫。但如果是关注长期资产价格的话，这就不是大事。
加征美国商品关税利好哪些股票
中美贸易战是美国挑起的，表面上的理由是中国出口到美国的物价太便宜，影响了美国本地货物的销售，实质是美国看中国发展太快，担心中国超越美国成为霸主，实行遏制中国战略的一部分。
美国对中国加征25%的关税，主要针对钢铁有色、纺织服装、电子科技和中国制造板块，当然对中国钢铁产品和钢铁板块的股票都会有影响，但影响只是暂时的有限的。
中国对美国反制加征25%的关税，其中有大豆、生猪、汽车、飞机等产品，不仅会对美国股市产生消极负面影响。也会对中国相同板块产生积极正面影响。比如农业种子登海种业、敦煌种业、牧原股份等都会受益。
中美贸易战和中美贸易对中国股市的影响的问题分享结束啦，以上的文章解决了您的问题吗？欢迎您下次再来哦！
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