最后,总结一下,肯尼斯.费雪的主要投资准则有下面5点:1,寻找低市销率的股票,非周期股小于0.75最佳,周期股小于0.4最佳
今天跟大家分享的这位投资大师跟彼得.林奇一样,都擅长捕捉成长股。不过两个人选股策略区别很大,彼得.林奇喜欢用PEG指标,他喜欢的指标则是PS(简称市销率,就是股票市值/销售总额或股价/每股销售额)。他就是肯尼斯.费雪(即小费雪),在他的《超级强势股》一书中详细介绍了市销率策略,建议大家抽空看看。
肯尼斯.费雪这名字估计很多人没听过,然而提起他老爸——菲利普.费雪(老费雪),在投资界绝对是响当当的人物,被誉为“成长股投资策略之父”。股神巴菲特曾说过,他的投资哲学85%来自本杰明.格雷厄姆,15%来自菲利普.费雪。可见老费雪的影响力之大。老费雪的《怎样选择成长股》,可以说是价值投资者的必读经典之一。
正所谓虎父无犬子,肯尼斯.费雪也算继承了他父亲的衣钵,继续驰骋在股市。在1995年到2007年间,他的投资年化回报率为13%,跑赢同时市场近2个百分点(标普500指数为11.2%)。成绩还是可圈可点的。
那他的市销率策略具体是怎么运用的呢?这个还要具体看是哪些行业。我们可以大体上分成非周期类行业和周期类行业。
对于非周期性行业股票,市销率在0.75以下为最佳,0.75~1.5之间的也是不错的,1.5~3之间的就不要买了,已经拥有的可以继续拿着,超过3的一律不碰,这就是卖出信号。如果风险承受能力比较强,可以等到比值达到6再卖出。
周期型行业股票,市销率在0.4以下最佳,0.4~0.8之间也可以考虑,一旦超过0.8就要卖出。
除了市销率外,小费雪还建议投资者结合其他指标作为辅助,比如资产负债率,价格—研发比率(主要指科技和医疗公司),每股收益增长率,经营现金流等。
最后,总结一下,肯尼斯.费雪的主要投资准则有下面5点:
1,寻找低市销率的股票,非周期股小于0.75最佳,周期股小于0.4最佳;
2,寻找低负债率股票(金融公司除外),债务/股本<40%;
3,对科技和医疗公司,要关注其价格研发比,不要超过10%;
4,每股收益增长率要大于15%;
5,三年平均净利润大于5%。
以上就是今天的内容,喜欢的朋友可以点个关注,定期分享有关价值投资,资产配置,财务规划和风险管理的知识,让我们共同学习、成长,做时间的朋友![作揖]
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