股票理念(股票理念话术)_股票知识

1，买股票就是买公司。

股票背后是公司所有权，上市公司将公司所有权均分成一定的份额，这样任何人都有机会用现金买入一部分，成为某一家公司的的股东，当然也可以随时卖出自己的股份，将其换成现金。股市或许是人类商业世界最伟大的发明之一，它其中一个好处是，让随便一个普通人都有机会分享企业发展的红利，要知道股市进入门槛是很低的。

股票的本质虽然代表的是股权，但它同时又是一种交易凭证。正是因为这种交易凭证具有极大的流动性特征，它虽然方便了随时的进入和退出，但也同时方便了投机者的投机和炒作者的炒作。有买卖的地方就有接盘侠等着，当然自己也可能成为那个接盘侠。

买股票就是买公司，称得上是股票投资最基础最重要的一句话了，这句话大家已经说习惯了，但在它后面如果加上几个字，就会显的更加完整。这句完整的话是：买股票就是买公司的内在价值。

我们付出价格，得到价值。用一定数量的现金，买入的确实是企业一小部分所有权，但实际上我们买入的是这一部分所有权对应的内在价值，因为那才是我们最终得到的。当然，如果你买下的是整个公司，你得到的是全部的内在价值。

2，公司的内在价值是公司未来自由现金流的折现总和。

这句话是紧跟着，买股票就是买公司的内在价值的，它阐释的是公司内在价值到底是什么？当买入某家公司的股票时，实际上意味着我们既买下公司的现在，比方说公司目前的资产；又买下公司的未来，比方说公司资产的盈利能力。

但归根到底，我们买入的是公司的未来，是公司未来盈利之后，除去维持盈利的资本支出，而最后剩下的自由现金流，那才是我们最终能得到的，其他的都会变成浮云。又由于资金天然具有时间成本，所以需要要把未来每一年的自由现金流都折现到当下进行汇总。付出一定的现金，得到更多的现金，这才是投资的意义。

弄懂了什么是内在价值，你马上就能明白，其实内在价值只是一种思维方式。纵然内在价值的计算有明确的数学公式，纵然企业确实存在这样一个内在价值，但关键是内在价值是针对未来的，未来就代表着不确定性。

事后都容易，当下却最难，站在当下看未来，自由现金流和折现率都不是确定的。如果非要进行计算，最大的可能性结果，就是失之毫厘谬以千里。所以，内在价值只能是一种思维方式。

3，生意模式和管理文化是用来对企业内在价值进行评估的。

内在价值里面有一个重要的词，叫自由现金流，自由现金流的创造与留存不会凭空而来，它最终要回归到具体的生意上去，以及运作生意的人上去。生意和生意之间是千差万别的，管理和管理之间也是有高下之分的。

很明显的是，有些生意只需要不多的资产就能创造出巨大的利润，并且还不需要更多的投入，这样就会年复一年留下更多可供股东支配的自由现金，而有些生意则恰恰相反。好的生意模式是雪中送炭，好的文化管理则是锦上添花。

所以，分析企业的生意模式和管理文化，不过是为了对企业的内在价值进行比较评断。在竞争激烈的商业世界，我们永远寻找那个更好一些的机会。

这就像是赛马比赛，一匹好马外加一个优秀的棋手，一般会取得不错得成绩。好的生意模式，就是那匹好马；好的文化管理，就是那个优秀的骑手；不错的赛马成绩，则是不错的自由现金。生意模式和管理文化构成了企业的商业城堡。

4，护城河是为了保护企业内在价值不被摧毁的。

在古代，城堡外面都会建立既宽且深的护城河，这是为了阻挡外敌的入侵与进攻。要知道商场如战场，要知道资本总在追求更高的收益，总是会对它们垂涎的商业城堡发起一轮又一轮的进攻，这时候护城河就会起到巨大的阻挡作用，保护其内在价值不被摧毁。

甚至在优秀生意模式和管理人员的共同作用下，企业的内在价值不仅不会被摧毁，反而会不断成长。没有护城河的企业，或者护城河既浅且窄的企业会被竞争者攻击的满目疮痍，直接沦为末等，甚至破产倒闭。商业世界的竞争，就是这么残酷，没有硝烟却胜似硝烟。

其实，绝大多数企业是没有护城河的，它们非常普通或者平庸，一旦有超额的利润机会，就会被竞争者逐步蚕食。企业管理者和员工，需要付出极大的努力，才能勉强收割一个平均的盈利。

所以，有护城河尤其是有强大护城河的企业，就像皇冠一样稀少和珍贵。如果生意模式和文化管理是企业内部城堡，而护城河则是企业外围屏障。对股东而言，这一切都是为了企业的内在价值而生的。

5，能力圈是为了让你能看懂企业的内在价值。

股票投资为什么会诞生一个能力圈原则？这是对人本身的一个约束，任何人都不是万能的，都有自己的局限性。你不可能对所有的投资领域、所有的行业、所有的企业都能搞明白，我很难想象你能对超出你能力范围之外的企业，去估算它的内在价值，何况内在价值本身就只是一种思维方式。

如果你根本搞不懂企业内在价值，或者对其评断差的十万八千里，那么你投资股票的依据和标准在哪里呢？

这就如同每个人都有一个属于自己的生活与工作半径，在这个半径之内，或许是一清二楚的，但是出了这个半径，大概率都会两眼一抹黑。这也如同一个人去创业，一定会选择自己熟悉的领域，陌生的领域只能是误打误撞或者瞎猫碰死耗子，而投资恰恰是另外一种形式的创业。

一个人在自己能力范围之内的事情尚且不会轻易成功，何况其他。可以逐步扩大自己的能力圈，但是一定要固守自己的能力圈。很多人股票投资失败，或者犯下严重的错误，投了自己不懂的企业是重要原因之一。

最为关键的是，在自己的能力圈范围内进行投资，会吃得下去饭，睡得安稳觉，而不是患得患失，严重影响身心健康。赚钱固然重要，健康才是第一位的。这是我一直推崇和信奉的人生理念。

6，围绕内在价值的低估和成长，构成买入股票时的安全边际。

市场并不总是有效，并不能总是反映出企业的内在价值，当市值低于企业的内在价值时，说明此时企业被低估了，也说明这时候买入股票变得更便宜了。很显然，股票的低估构成一种安全边际，低估程度越高，安全边际越大。当企业的价值回归，或者当市场能够反映出企业的内在价值时，你在低估时买入的股票，就会为你带来获利。

价值的成长会构成另外一种安全边际，优质企业盈利的增长会带来自由现金流的增长，这会让企业的价值随着增长，于是安全边际进一步扩大了。这也是我们为什么倾向于买入具有成长空间与成长潜力企业的原因。

在买入股票时，要考虑到安全边际，一是为了最大化的规避我们犯错的可能，是个人都会犯错；二是为了最大化的追求股票投资的收益，正是因为股票投资有比其他投资品种更高收益的可能，所以我们放弃一部分股票投资的确定性。

7，股价不可预测，只能被利用。

实际上，绝大多数人，我不能说每个人，都有对未来预测的一个心理倾向。这就导致大部分人都在股市里玩着预测股价的游戏，他们总是买入飞涨的股票，认为接下去还会涨，他们总是卖出下跌的股票，认为接下去还会下跌，追涨杀跌就是这么来的，就是预测股价的心理在起作用。

这是一种思维误区，也是一种思维陷阱。股价在大涨之后还会涨，在大跌之后还会跌，这是极为可能的，但是这种可能不能作为我们买入卖出的依据。

对股价最好的描述是关于市场先生的寓言，市场先生总是不厌其烦的向你提出他的报价，要把他手中的股票卖给你，或者想买走你手中的股票。记住，决定权永远在于你自己，你要盯着的不是市场先生的脑袋，而是它的口袋，因为他患有躁郁症。

我们怎样利用市场先生的报价呢？我们希望在便宜时买他的股票，在昂贵时卖出自己的股票，这样我们两头获利。市场先生的报价是便宜还是昂贵的标准是什么呢？就是通过跟企业内在价值的比较进行评断。企业的内在价值在这里发挥着决定性的作用，没有它，我们根本没办法做出买卖股票的决策，我们只能成为一名投机者，只能靠预测股价的涨跌去决策。

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关键词: 股票时企业价值

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